Sääntelykaaoksen päättyminen
Sääntelykaaos on päättynyt, kun Yhdysvaltojen arvopaperi- ja pörssikomitean (SEC) komissaari Caroline A. Crenshaw julkaisi 31. toukokuuta jyrkän lausunnon, jossa hän kritisoi viraston kryptovaluuttojen käsittelyä ja sen aiheuttamaa epäjohdonmukaisuutta. Hänellä on huolta SEC:n kyvystä tarjota selkeyttä digitaalisten omaisuuserien sääntelyssä.
Kysymykset digitaalisista tokeneista
Crenshaw viittasi erityisesti kyselyyn siitä, ovatko digitaaliset tokenit, kuten Ethereum (ETH) ja Solana (SOL), arvopapereita. Hän nosti esiin useita SEC:n henkilöstölausuntoja, jotka julkaistiin alkuvuodesta 2025 ja käsittelivät esimerkiksi meme-kolikoita, proof-of-work-käytäntöä ja stablecoineita.
Tämän selvyyden vuoksi olemme nähneet toistuvia henkilöstölausuntoja, joissa todetaan, että kaikki kryptovaluutat eivät ole arvopapereita. Kuitenkin tällä hetkellä ei ole vastustusta uusille pörssinoteerattuille rahastoille, jotka väittävät, että tietyt kryptovaluutat – ETH ja SOL – ovat arvopapereita,” Crenshaw totesi.
Hän kysyi myös: ”Uskooko tämä komissio todella, että ETH ja SOL ovat arvopapereita?”
SEC:n käytännön kyseenalaistaminen
Crenshaw kyseenalaisti myös SEC:n käytännön sekä ETP:iden että ETF:ien rekisteröinnissä, jotka perustuvat eri oletuksiin samoista varoista.
”Kuinka nämä kryptovaluutat voivat olla oletettavasti ei-arvopapereita rekisteröintivaatimusten osalta, mutta samalla olla arvopapereita, kun rekisteröijä näkee mahdollisuuden myydä uuden tuotteen?”
Hän lisäsi, että sen sijaan, että virasto pyrkisi johdonmukaiseen sääntelyyn, se näyttäisi kannustavan ”maksimaalisesti aggressiiviseen lähestymistapaan markkinoille pääsyssä”, usein ristiriidassa sen omien oikeudellisten standardien kanssa.
Päättäessään puheensa, Crenshaw varoitti, että ”toistaiseksi komission ja Kryptotehtäväryhmän matka kohti selkeyttä on vienyt meidät yhä hämärämpiin vesiin, joita olemme itse aiheuttaneet.”
Digiitaalisten omaisuuserien puolustaminen
Digitaalisten omaisuuserien puolustajat, kuten komissaari Hester M. Peirce, ovat puolustaneet laajempaa kryptoeakosysteemia ja väittäneet, että ”valtaosa tällä hetkellä markkinoilla olevista kryptovaluutoista” ei ole arvopapereita.
