Tiger Researchin raportti stablecoineista
Tässä Tiger Researchin laatimassa raportissa analysoidaan, kuinka stablecoinit muuttavat globaalia kauppaa sanktioiden ulkopuolella, niiden kasvavaa roolia laillisena talousinfrastruktuurina ja niiden käyttöönottoa maissa, kuten Venäjä ja Kiina.
Keskeiset kohdat
1. Stablecoinien nousu strategisina valuuttoina sanktioiden alla
Stablecoinit kasvavat globaalissa tärkeydessä ei vain spekulatiivisina instrumentteina, vaan myös käytännön talousvälineinä. Aluksi yksilöille, sitten instituutioille ja nyt jopa kokonaisille maille. Stablecoinien nousu alkoi kryptovaluutta-orientoituneissa ympäristöissä, joissa kaupankäyttäjät käyttivät stablecoineja kuten USDT ja USDC kaupankäyntiin, pääoman tehokkaaseen siirtoon ja likviditeettiin pääsyyn sekä keskitettyjen että hajautettujen alustojen kautta.
Stablecoinit parantavat pääsyä Yhdysvaltain dollariin erityisesti markkinoilla, joilla pankki-infrastruktuuri tai pääomavalvonta on rajoitettua. Tämän jälkeen stablecoinien käyttö on laajentunut institutionaalisiin ja B2B-tapauksiin. Yritykset ovat alkaneet käyttää stablecoineja rajatylittävissä maksuissa, toimittajasaldoissa ja palkoissa, erityisesti kehittyvillä markkinoilla, joissa perinteiset pankkipalvelut ovat epäluotettavia tai kalliita.
Verrattuna rahansiirtoihin SWIFTin tai korrespondenttipankkien kautta, stablecoin-transaktiot ratkaistaan lähes välittömästi ilman välikäsiä ja merkittävästi alhaisemmilla kustannuksilla.
Tämä tekee stablecoineista sekä tehokkaita että yhä tärkeämpiä yrityksille, jotka toimivat poliittisesti tai taloudellisesti epävakailla alueilla. Nyt stablecoineja testataan kansallisella tasolla, kun niiden rooli siirtyy mukavuudesta strategiseksi. Mailla, jotka kohtaavat sanktioita tai etsivät vaihtoehtoja Yhdysvaltojen hallitsevalle talousjärjestelmälle, kuten Venäjällä, on käännytty stablecoinien puoleen.
Kun stablecoinit siirtyvät yritystyökalusta kansallisen tason kaupankäyntivälineeksi, niiden rooli kehittyy mukavuudesta poliittiseksi välttämättömyydeksi. Tämä raportti tutkii, miten stablecoineja käytetään rajoitusten kiertämiseen, kustannusten vähentämiseen ja uusien kaupankäyntireittien avaamiseen todellisten tapaustutkimusten kautta.
2. Stablecoinien käytännön sovellukset: Kuinka globaali kauppa sopeutuu kulisseissa
Venäjä integroi yhä enemmän stablecoineja, kuten USDT, sekä suuria kryptovaluuttoja, kuten Bitcoin ja Ethereum, öljykauppaan Kiinan kanssa. Reutersin raportin mukaan maaliskuussa 2025 tämä edustaa strategista yritystä kiertää lännen sanktioita.
Transaktiomalli on suhteellisen yksinkertainen: Kiinalaiset ostajat siirtävät kotimaan valuuttaa (esimerkiksi RMB) välikäsiin, jotka muuntavat sen stablecoineiksi tai muiksi digitaalisiksi omaisuuksiksi. Nämä omaisuudet siirretään sitten venäläisille viejille, jotka muuntavat rahat rupliksi. Lännen taloudellisten välikäsien sulkeminen vähentää sanktioriskejä ja parantaa transaktioiden resilienssiä.
Vaikka Bitcoin ja Ethereum ovat ajoittain käytössä, niiden hintavaihtelu tekee niistä sopimattomia suuriin transaktioihin. Sen sijaan stablecoinit, kuten USDT, tarjoavat hintavakauden, korkean likviditeetin ja siirrettävyyden, ominaisuuksia, jotka tukevat niiden kasvavaa roolia rajatylittävissä ratkaisuissa rajoitetuissa ympäristöissä.
On huomattavaa, että Kiina jatkaa tiukkojen rajoitusten asettamista kotimaiselle kryptovaluutan käytölle.
Kuitenkin viranomaiset näyttävät olevan suvaitsevaisia stablecoin-transaktioille energiakaupan yhteydessä Venäjän kanssa. Vaikka stablecoineja ei muodollisesti hyväksytä, tämä valikoiva suvaitsevaisuus heijastaa pragmaattisia prioriteetteja, erityisesti tarvetta ylläpitää raaka-aineiden toimitusketjuja geopoliittisen paineen alla.
Tämä kaksijakoinen kanta – sääntelyvarovaisuus yhdistettynä käytännön sitoutumiseen – korostaa suuntausta, joka hiljaa omaksuu digitaalisia omaisuuksia niiden operatiivisen käytännöllisyyden vuoksi jopa virallisesti rajoittavissa järjestelmissä.
Kiinalle stablecoin-pohjaiset ratkaisut tarjoavat tavan kiertää perinteistä pankkijärjestelmää, vähentää riippuvuutta dollarista ja suojata kaupan jatkuvuutta. Venäjä ei ole ainoa; muut sanktioidut maat, kuten Iran ja Venezuela, ovat samalla tavalla kääntyneet stablecoinien puoleen kansainvälisen kaupan ylläpitämiseksi.
Nämä esimerkit viittaavat siihen, että stablecoinien käyttö liiketoimintatoimintojen ylläpitämiseksi poliittisesti rajoitetuissa ympäristöissä on kasvamassa. Vaikka sanktiot voivat ajan mittaan lievittyä, stablecoin-pohjaiset ratkaisut todennäköisesti jatketaan. Operatiiviset etuudet – nopeammat transaktiot ja alhaisemmat kustannukset – ovat merkittäviä. Kun hintavakaudesta tulee yhä tärkeämpi tekijä rajatylittävässä kaupassa, useampien maiden odotetaan lisäävän keskustelua stablecoinien käyttöönotosta.
3. Globaali stablecoin-vauhti: sääntelypäivitykset ja institutionaaliset muutokset
Erityisesti Venäjä on kokenut stablecoinien hyödyllisyyden itse. Ainakin Yhdysvaltojen jäädytettyä sanktioitujen Garantex-vaihtopalveluiden lompakoita, Venäjän finanssiministeriön viranomaiset ovat vaatineet ruplapohjaisen stablecoinin kehittämistä – kotimaista vaihtoehtoa, joka vähentäisi riippuvuutta ulkomaisista liikkeeseenlaskijoista ja suojaisi tulevia transaktioita ulkoisilta valvonnalta.
Venäjän lisäksi useat muut maat myös nopeuttavat stablecoinien käyttöönoton tutkimusta. Vaikka Venäjän päämotiivi on kiertää ulkoisia sanktioita, monet muut maat näkevät stablecoinit keinona vahvistaa rahapoliittista suvereniteettia tai reagoida tehokkaammin geopoliittisiin muutoksiin.
Niiden houkuttelevuus liittyy myös nopeampien ja alhaiskustannuksellisten rajatylittävien siirtojen potentiaaliin, mikä korostaa stablecoinien roolia finanssialan infrastruktuurin modernisoinnin edistäjänä.
Nämä kehitykset paljastavat kaksi keskeistä suuntausta. Ensinnäkin stablecoin-sääntely on siirtynyt käsitteellisistä keskusteluista käytännön tasolle, ja hallitukset muokkaavat aktiivisesti sen lakisääteisiä ja toiminnallisia kehys. Toiseksi, maantieteellinen jakautuminen on muotoutumassa.
Japanin ja Singaporen kaltaiset maat pyrkivät säänneltyyn stablecoin-integraatioon, kun taas Thaimaa ottaa tiukempia toimenpiteitä suojellakseen kotimaisia rahapoliittisia valvontoja.
Tästä jakautumisesta huolimatta on maailmanlaajuista tunnustusta siitä, että stablecoinit ovat yhä enemmän pysyvä osa globaalia talousinfrastruktuuria. Jotkut maat näkevät ne haasteena suvereenille valuutalle, kun taas toiset pitävät niitä nopeampana ja tehokkaampana maksuvälineenä kansainvälisessä kaupassa. Tämän seurauksena stablecoinien merkitys sääntely-, instituutio- ja kaupankäyntipiireissä kasvaa.
4. Stablecoinit eivät ole nopea ratkaisu – ne ovat uusi talousinfrastruktuuri
Stablecoinien kasvava käyttö rajatylittävissä transaktioissa heijastaa perusmuutosta talousinfrastruktuurissa, ei vain yritystä kiertää sääntelyä. Jopa maat, jotka ovat historiallisesti olleet skeptisiä kryptovaluuttoja kohtaan, kuten Kiina ja Intia, ovat alkaneet käyttää stablecoineja epäsuorasti strategisessa raaka-ainekaupassa ja kokevat niiden käytännöllisen hyödyn itse.
Tämä kehitys ylittää sanktioiden kiertämisen. Alkuperäiset, vähittäistasolla tapahtuneet kokeilut ovat kehittyneet institutionaaliseksi ja jopa kansalliseksi tasoksi, mikä tekee stablecoineista yhden harvoista lohkoketjuinnovaatioista, jotka todistavat tosiasiallisen tuote-markkina-yhteensopivuuden.
Tämän seurauksena stablecoineja pidetään yhä enemmän laillisena osana modernia talousjärjestelmää eikä välineenä laittomalle toiminnalle.
Instituutiot, jotka pitävät stablecoineja tulevaisuuden taloudellisen infrastruktuurin rakenteellisina elementteinä – ei väliaikaisina ratkaisuina – ovat todennäköisesti etulinjassa seuraavassa talousinnovaatiossa. Sen sijaan ne, jotka viivyttävät osallistumistaan, riskeeraavat mukautumisen passiivisesti muiden asettamiin standardeihin.
Siksi on välttämätöntä, että päättäjät ja talousjohtajat ymmärtävät stablecoinien luonteen ja niiden pitkän aikavälin potentiaalin sekä kehittävät strategioita, jotka ovat johdonmukaisia globaaliin talousjärjestelmään suuntautuvan kehityksen kanssa.
