Johdanto
Senaatti ei käyttänyt cloture-äänestystä H.R. 3633, Digital Asset Market Clarity Act -esityksen käsittelyyn 15. syyskuuta 2026. Tämä äänestys ei tappanut lakiesitystä, hyväksynyt sitä tai lähettänyt sitä lähellekään presidentin allekirjoitusta. Se jätti toimenpiteen juuri siihen, missä asiakirjat osoittavat sen nyt olevan: hyväksytty edustajainhuoneessa.
CLARITY Actin tausta
Edustaja J. French Hill esitteli lakiesityksen 29. toukokuuta 2025, ja edustajainhuone hyväksyi sen 294-134 17. heinäkuuta 2025. Tämä epätasapainoinen, kaksipuolinen marginaali teki siitä uskottavimman markkinarakenteen välineen, joka on päässyt senaattiin vuosikausiin, mikä on syytä muistaa laajemman markkinahäiriön keskellä, joka liittyy pysähtyneeseen sääntelykehitykseen.
Menettelytiedot
Oikeusalue jakautuu edustajainhuoneen rahoituspalveluiden ja maatalouskomitean kesken, ja senaatti on määrännyt lakiesityksen pankki-, asuntopolitiikka- ja kaupunkiasioiden komitealle. 1. kesäkuuta 2026 senaatin pankkikomitea raportoi lakiesityksen eteenpäin Tim Scottin, komitean puheenjohtajan, tekemällä muutoksella, joka on luonteeltaan korvaava.
Tämä yksittäinen menettelytieto on merkittävä: se osoittaa, että senaatin pankkikomitea raportoi korvaavasta muutoksesta, mutta asiakirjat eivät vahvista, että syyskuun lattiamuoto oli edustajainhuoneen tekstin uudelleenkirjoitus.
Lakiesityksen sisältö
Lakiesityksen todellinen sisältö on selkeästi esitetty Congress.gov-yhteenvetossa. Se antaa CFTC:lle ensisijaisen vallan digitaalisten hyödykkeiden transaktioiden, pörssien, välittäjien ja kauppiaiden osalta, ja pätevyys liittyy siihen, onko lohkoketju kypsä tai saavuttanut määritellyn hajautetun hallinnan, tai onko liikkeeseenlaskija jättänyt määrätyt raportit.
SEC säilyttää toimivallan nimetyistä välittäjä-kauppiaista, vaihtoehtoisista kaupankäyntijärjestelmistä ja kansallisista arvopaperipörsseistä, jotka liittyvät digitaalisiin hyödykkeisiin, ja jokainen digitaalisten hyödykkeiden välikäsi kuuluu pankkisalaisuuslain rahanpesun vastaisiin velvoitteisiin.
Haasteet ja tulevaisuus
Mitkä ovat seuraavan CLARITY Act -luonnoksen painepisteet? Mikä tahansa uudelleenkirjoitus on edelleen läpäistävä sama rakenne, joka on jo sisällytetty lakiesitykseen. Tällaisia asioita ovat kypsän lohkoketjun kriteerit, liikkeeseenlaskijan ilmoittaminen, kaupankäynnin valvontaa ja kirjanpitosääntöjä, asiakassetelien erottelu sekä rekisteröintimekanismit pörsseille, välittäjille ja kauppiaille.
Nämä säännökset eivät ole kiistanalaisia julkisessa asiakirjassa; riidat koskevat sitä, miten niitä muutetaan reunoilta.
Yhdysvaltain pankkiyhdistyksen, pankkipoliittisen instituutin ja useiden muiden pankkialan kaupparyhmien yhteinen lausunto cloture-äänestyksen jälkeen vaati erityisesti kohdennettuja muutoksia stablecoin-tuottopolitiikkaan, kehystäen sen kestäväksi teollisuuden tuen hinnaksi kestävämmälle kehykseen.
Johtopäätökset
On avoin kysymys, hallitsevatko senaatin pankkirepublikaanit, maatalouskomitean neuvottelijat, joilla on CFTC:n valvonta, vai demokraatit, joiden ääniä tarvitaan 60:n rajan ylittämiseen, seuraavaa tekstiä. Komitean asiakirjat osoittavat vain, että Scottin korvaava ehdotus on saanut lakiesityksen tähän pisteeseen, ei että se määrittäisi, mitä seuraavaksi tapahtuu.
Lainsäätäjät ovat ilmaisseet huolensa eettisistä säännöksistä ja saattavat haluta sanoa sanansa eettisiin ja eturistiriitoihin liittyvään kieleen ennen kuin tukevat tarkistettua lakiesitystä, ja heidän äänensä ovat matemaattisesti välttämättömiä riippumatta siitä, kuka laatii ensimmäisen sivun.
SEC ja CFTC eivät odota kongressia ratkaisemaan mitään tästä; molemmilla virastoilla on sääntövalta voimassa olevan lain mukaan, ja ne voivat siirtyä kapeampaan ohjeistukseen, kun lainsäädäntötaistelu CLARITY Actista jatkuu.
Tällä hetkellä tämä jättää markkinat kahdelle rinnakkaiselle radalle: viranomaistoiminta, joka voi muuttaa vaatimuksia ilman äänestystä, ja lainsäädännön uudelleenkirjoitus, jonka vain kongressi voi saattaa päätökseen.
