Eurooppalaisten Stablecoin-laskijoiden Haasteet MiCA-sääntelyn Alla
Useimmat eurooppalaiset stablecoin-laskijat eivät olleet valmistautuneet MiCA-sääntelyyn, mikä rajoittaa vakavasti heidän kaupallisia mahdollisuuksiaan. ESMA:n väliaikaisen rekisterin mukaan noin 23 sähköisen rahan tokenin (EMT) valtuutettua laskijaa on vain yhdeksän yritystä saanut täydellisen valtuutuksen, joka kattaa sekä EMT-laskennan että CASP-palvelut. Jäljelle jääneet 14 toimijaa ovat jääneet sääntelyansaan.
”Useimmat stablecoin-laskijat EU:ssa eivät voi tarjota omien tokeniensa hallintaa asiakkaidensa puolesta. Tämä rajoittaa vakavasti heidän tarjoamiensa palveluiden valikoimaa,” sanoi Circle-yhtiön EU-strategian ja politiikan johtaja Patrick Hansen, ilmaisten yllätyksensä kilpailijoiden passiivisuudesta.
Samaan aikaan Circle, USDC:n ja EURC:n laskija, yhdessä Société Générale-Forge:n kanssa, on noussut tämän fragmentaation pääedunsaajaksi, saaden pitkäaikaisen edun kilpailussa institutionaalisesta pääomasta. Mikään ei ole muuttunut euro-stablecoinien vähittäishaltijoille: he voivat vapaasti siirtää tokeneitaan ei-hallinnoituihin lompakoihinsa. Rajoitukset ovat iskenyt B2B-segmenttiin kovasti.
Ilman CASP-lisenssiä laskijat eivät saa pitää tokeneita hallinnassaan tai käsitellä automatisoituja maksusuorituksia yritysasiakkaiden puolesta. Näiden palveluiden käynnistämiseksi yritysten on läpäistävä pitkä ilmoitusmenettely MiCA:n 60 artiklan mukaisesti, mikä voi kestää jopa vuoden suurissa lainkäyttöalueissa, kuten Ranskassa tai Luxemburgissa.
Sen sijaan, että odotettaisiin arviointien valmistumista, laskijat ovat alkaneet siirtyä kolmansien osapuolten säännellyille alustoille, mikä tuo mukanaan pakotettuja B2B-liittoja. Huomattava esimerkki on ranskalainen stablecoin EURØP Schuman Financialilta, joka pitää EMT-statusta mutta ei omaa CASP-valtuutusta. Projekti on natiivisti integroinut omaisuutensa XRP Ledger -lohkoketjun infrastruktuuriin.
Koska Schuman Financial ei voi hallita omaisuutta itsenäisesti, se käyttää Ripple:n eurooppalaista MiCA CASP- ja EMI-lisenssiä tarjotakseen laillista hallintoa ja siirtoja 30 eurooppalaisessa maassa. Markkinatoimijat odottavat tämän epätasapainon jatkuvan.
Vaatimustenmukaisuusprosessin loppuunsaattaminen MiCA:n 60 artiklan mukaisesti suurissa eurooppalaisissa lainkäyttöalueissa vie useita kuukausia tai jopa vuoden. Tämä takaa Circlelle ja Société Générale-Forge:lle pitkäaikaisen edun kilpailussa institutionaalisesta pääomasta EEA:ssa, kunnes euro-stablecoin-sektori siirtyy pakotettujen liittojen ajanjakson yli ja palaa suoraan tuotekilpailuun.
