Markkinahinta ja Realisoitu Hinta
Markkinahinta kertoo, mitä Bitcoin on tällä hetkellä arvostettu, kun taas realisoitu hinta paljastaa, mitä markkinat todellisuudessa maksoivat siitä. Kun spot-hinta laskee alle realisoidun hinnan, koko markkina on tappiolla, ja historia osoittaa, että juuri silloin pohjat yleensä muodostuvat.
Realisoitu hinta on yksi hyödyllisimmistä on-chain-mittareista ymmärtämään, missä Bitcoin sijaitsee markkinasyklissään. Se vastaa kysymykseen, johon tavallinen hintakaavio ei voi vastata: mitä markkinat todellisuudessa maksoivat kolikoistaan?
Realisoidun hinnan laskeminen
Realisoitu hinta paljastaa jokaisen liikkeessä olevan kolikon keskimääräisen kustannusperustan sen perusteella, milloin kukin kolikko viimeksi siirtyi lohkoketjussa. Tämä ero tekee realisoidusta hinnasta eräänlaisen nollapisteen koko markkinalle, ja suhde spot-hinnan ja tämän rajan välillä on historiallisesti merkinnyt voittojen, tappioiden ja äärimmäisissä tapauksissa suurten huippujen ja pohjien jaksoja.
Realisoitu hinta lähestyy asiaa eri tavalla. Sen sijaan, että arvottaisi jokaisen kolikon tämän päivän hinnalla, se arvottaa jokaisen kolikon sen hinnan mukaan, jolla se viimeksi siirtyi yhdestä lompakosta toiseen lohkoketjussa. Oletuksena on, että kun kolikko liikkuu, se vaihtaa omistajaa suunnilleen markkinahintaan sillä hetkellä.
Käytännön vaikutukset
Käytännön vaikutus on se, että realisoitu hinta poistaa lyhyen aikavälin mielipiteet. Yhtäkkiä tapahtuva nousu tai romahdus muuttaa markkinahintaa heti, mutta se ei juuri liikuta realisoitua hintaa, koska suurin osa kolikoista ei ole vaihtanut omistajaa uudella tasolla. Realisoitu hinta muuttuu vain, kun kolikot todella liikkuvat uusilla hinnoilla.
Realisoitu hinta toimii siten aggregoivana nollapisteenä, ja sen ylittäminen tai alittaminen on merkittävä tapahtuma.
Realisoitu cap
Realisoitu hinta perustuu kumppanimittariin, jota kutsutaan realisoiduksi markkina-arvoksi tai realisoiduksi capiksi. Rakentaaksesi realisoidun capin, otat jokaisen Bitcoin-yksikön ja määrität sille hinnan, jolla se viimeksi siirtyi lohkoketjussa, ja sitten lisäät kaikki nämä arvot yhteen.
Realisoitu cap on siten koko markkinan kustannusperustan summa, aggregaatti siitä, mitä kaikki käytännössä maksoivat. Realisoitu hinta on sitten yksinkertaisesti realisoitu cap jaettuna liikkeessä olevalla tarjonnalla.
Historialliset näkökulmat
Tämä käsite juontaa juurensa on-chain-analyytikoiden työhön noin vuonna 2018, jolloin realisoitu cap ja siihen perustuvat suhteet esiteltiin tuomaan kustannusperustamietintä Bitcoin-syklianalyysiin.
Kuvittele pieni verkko, jossa on vain neljä kolikkoa, jotka viimeksi liikkuivat hinnoilla 20 000 dollaria, 40 000 dollaria, 60 000 dollaria ja 80 000 dollaria. Realisoitu cap on summa, 200 000 dollaria, ja realisoitu hinta on se jaettuna neljällä kolikolla, eli 50 000 dollaria.
Markkinan käyttäytyminen
Kun markkinahinta on yli realisoidun hinnan, keskimääräinen haltija on voitolla, koska kolikot ovat arvokkaampia kuin ne, joilla ne viimeksi liikkuivat. Kun markkinahinta on alle realisoidun hinnan, keskimääräinen haltija on tappiolla, istuen realisoimattomilla tappioilla koko markkinassa.
Realisoitu hinta toimii siten aggregoivana nollapisteenä, ja sen ylittäminen tai alittaminen on merkittävä tapahtuma.
Realisoidun hinnan merkitys
Realisoitu hinta on voimakas, mutta siihen liittyy tärkeitä varoituksia. Ensimmäinen on se, että se ei ole ajoitusväline. Markkina voi käydä kauppaa alle realisoidun hinnan kuukausia vakavassa karhumarkkinassa.
Toinen varoitus on se, että realisoitu hinta voi laskea, mikä yllättää ihmiset, jotka olettavat, että kustannusperusta nousee vain. Realisoitu hinta on liikkuva viiva, jota muokkaavat haltijoiden käyttäytyminen, ei kiinteä lattia.
Yhteenveto
Realisoitu hinta on keskimääräinen hinta, jolla kaikki liikkeessä olevat Bitcoinit viimeksi liikkuivat lohkoketjussa. Se on mittari markkinan aggregoidusta kustannusperustasta tai siitä, mitä haltijat käytännössä maksoivat. Käytettynä yhdessä muiden mittareiden kanssa, realisoitu hinta on yksi luotettavimmista työkaluista on-chain-analyysissä.
Vastuuvapauslauseke: Tämä artikkeli on vain tiedotustarkoituksiin ja koulutustarkoituksiin, eikä se muodosta taloudellista, sijoitus- tai kaupankäyntineuvontaa.
