Yhteenveto IREN:n Rahoitusjärjestelystä
$IREN varmisti 96 % 5,81 miljardin dollarin GPU-pääomakustannuksistaan Microsoft-sopimuksensa ansiosta alhaisella yksinumeroisella kokonaisrahoituskustannuksella. Tämä mahdollistui Microsoftin vuokrasopimuksen myötä, ja sillä on sijoitusluokituksen mukainen luottoluokitus.
Rahoitusliikkeen Eroavaisuudet
Jos olet seurannut Bitcoinin kaivososakkeita, olet todennäköisesti huomannut, että yritykset yleensä laskevat liikkeeseen lisää osakkeita rahoituksen tarpeessa, mikä laimentaa osakkeenomistajien osuuksia. Tämä malli on lähes muuttunut normiksi. IREN:n viimeisestä rahoitusliikkeestä erottuu se, että yritys keräsi 3,65 miljardia dollaria velkaa ilman, että se laski liikkeeseen yhtään uutta osaketta.
Rahoitusjärjestelyn Ehdot
1. kesäkuuta IREN (NASDAQ: IREN) sulki 3,65 miljardin dollarin rahoitusjärjestelyn ostaakseen GPU:t AI-pilvisopimustaan varten Microsoftin kanssa. Ehdot ovat mielenkiintoisia: yhdistetty kustannus 6,00 %, järjestäjinä Goldman Sachs ja J.P. Morgan, vakuutena GPU:t ja raha, jonka Microsoft on sopinut maksavansa.
”Johto sanoo, että se ’sai käytännössä GPU:t lähes ilmaiseksi’ ja mainitsee kokonaiskustannukseksi 3,31 %, vaikka lukisin tuota lukua varovaisesti.”
Luottoluokitus ja Sen Vaikutus
Rahoitusjärjestely sai Fitchiltä A-luokituksen ja DBRS:ltä A (alhainen). Luottoluokitus on arvio siitä, kuinka todennäköistä on, että lainanottaja maksaa takaisin. IREN:n itsenäisenä kasvuyrityksenä ei ole lähelläkään A:ta, mutta lainanantajat panostavat Microsoftiin, jolla on AAA-luottoluokitus.
Rahoituksen Saatavuus ja Riskit
Luokitus avaa oven syvimmän ja halvimman pääoman saataville. Jos epäonnistut siinä, jäädään yksityisiin luottorahastoihin, jotka veloittavat lähes kaksinumeroisia korkoja. Microsoftin luotto on avain siihen, että IREN voi lainata miljardeja 6 %:lla.
Johtopäätökset Osakkeenomistajille
Ylösnousemus on todellinen. 5,81 miljardin dollarin rakentaminen velalla ja asiakkaan rahalla on käänteinen sektoriin liittyvässä tavassa. Osakkeenomistajat seisovat nyt lainanantajien takana, joilla on ensisijainen oikeus GPU:ihin ja Microsoftin maksuihin.
”Mikä nyt päättää, mitkä näistä yrityksistä voivat rahoittaa itseään halvalla, ei ole heidän megawatt-portfolionsa. Se on se, ovatko he allekirjoittaneet asiakkaan, jonka luotto voi kantaa luokituksen.”
On tärkeää kysyä: kuka on heidän asiakkaansa ja kuinka hyvä on heidän luottokelpoisuutensa?
