Kansainvälinen selvitystyö ja Project Agorá
Kansainvälisen selvitystyön (BIS) johtama kokeilu on osoittanut, että tokenisoitu keskuspankkiraha ja pankkitalletukset voivat suorittaa rajat ylittäviä maksuja eri valuuttojen välillä yhdellä atomitasolla. Project Agorá -hanke on testannut, kuinka tokenisoidut keskuspankkivarannot ja kaupalliset pankkitalletukset voivat ratkaista transaktiot ”kaikki tai ei mitään” -periaatteella, jolloin kumpikaan osapuoli ei jää alttiiksi, jos toinen osapuoli epäonnistuu.
Nykyjärjestelmän haasteet
Nykyjärjestelmän mukaan BIS totesi, että rajat ylittävä siirto voi kulkea useiden välittäjäpankkien kautta ennen kuin se saavuttaa vastaanottajan, mikä voi venyttää selvitysaikaa päiviksi ja lisätä operatiivista riskiä sovittelun aikana. Project Agorá -suunnitelmassa BIS ja osallistujat käyttivät tokenisointia ja lohkoketju-tyyppisiä raiteita vähentääkseen siirtoja ja suorittaakseen selvityksen samanaikaisesti eri lainkäyttöalueilla.
Project Agorá -hanke
Project Agorá on yhteinen hanke BIS:n, seitsemän keskuspankin ja yli 40 yksityisen rahoituslaitoksen välillä. Osallistuvat keskuspankit sisältävät New Yorkin osavaltion keskuspankin, Englannin pankin, Japanin pankin ja Sveitsin kansallispankin, sekä suuria kaupallisia pankkeja ja rahoitusyhtiöitä. Hanke käynnistyi huhtikuussa 2024 ja vietti noin puolitoista vuotta suunnitteluvaiheessa ennen siirtymistään prototyyppivaiheeseen vuonna 2025. Aktiivinen testaus alkoi tammikuussa 2026, jolloin BIS kuvasi hetkeä, jolloin aloite siirtyi käsitteellisestä työstä lähemmäksi toimivaa järjestelmää.
Simulaatiot ja tulevaisuuden suunnitelmat
Osallistujat suunnittelevat nyt siirtymistä simulaatioista kohti testejä, jotka sisältävät todellisia arvotransaktioita valittujen valuuttojen ja instituutioiden avulla. Samalla viikolla BIS ilmoitti, että Kanadan pankki liittyi aloitteeseen.
Rahoitusmarkkinainfrastruktuurin kehitys
BIS huomautti, että rahoitusmarkkinainfrastruktuurin tarjoajat ja pörssit rakentavat tokenisoituja selvitysjärjestelmiä perinteisille arvopapereille.
BIS viittasi DTCC:n suunnitelmaan ottaa käyttöön tokenisoitu selvitysinfrastruktuuri osakkeille, ETF:ille ja Yhdysvaltain valtionobligaatioille, kun taas Nasdaq ja Intercontinental Exchange kehittävät myös lohkoketjupohjaisia järjestelmiä tokenisoiduille osakkeille. Project Agorá on myös rinnakkain G20:n rajat ylittävän maksamisen tiekartan kanssa, joka asetettiin vuonna 2020. BIS kehotti Agoráa yrityksenä osoittamaan, että yhtenäiset kirjanpidot ja tokenisointi voivat tuottaa suurempia parannuksia kuin pienet muutokset perinteisessä maksujärjestelmässä.
Varovaisuus kryptovälineiden suhteen
Vaikka BIS edistää tutkimusta tokenisoinnista, se on säilyttänyt varovaisen sävyn yksityisesti liikkeeseen lasketuista kryptovälineistä. BIS on varoittanut, että stablecoinit voivat luoda riskejä rahoitusjärjestelmälle ja on kehottanut nopeampaan edistymiseen stablecoin-sääntelyn osalta.
BIS sanoi, että kryptovaluuttapörssit ovat toimineet kevyesti säänneltyinä ”varjopankkeina”, käyttäen asiakastalletuksia tavoilla, jotka voivat lisätä vipuvaikutusta ja johtaa suuriin tappioihin.
Tässä arvioinnissa BIS huomautti, että pörssien myymät ”ansaitse” ja säästötyyliset tuotteet toimivat enemmän kuin vakuudettomat lainat, koska alustat rehypoteekkaavat käyttäjävaroja marginaalilainaukseen, omistuskauppaan ja markkinan luomiseen.
