TeraWulfin Uusi Hankinta
TeraWulf on hankkinut Kentuckyssa sijaitsevan paikan, joka on suunniteltu yli 1 gigawatin AI- ja huipputehokkuuden laskentakapasiteetille. Tämä siirto tekee yhtiön siirtymisen pois puhtaasta Bitcoin-kaivamisesta väistämättömäksi.
TeraWulf ilmoitti tiistaina hankkineensa Muskie Data Campusin Industrial Equity Partnersilta, lisäten hyperskaalisen AI- ja HPC-sivuston Itä-Kentuckyyn.
Uuden Sivuston Ominaisuudet
Kiinteistö sijaitsee noin 285 hehtaarin alueella laajemmassa 1 000 hehtaarin EastPark-teollisuuskompleksissa, jossa tonttityöt ovat jo alkaneet ja suurin osa kaavoitus- ja lupakehyksistä on kunnossa. Uusi sivusto on noin 300 mailia Lexingtonista, Cincinnatiin, Columbusista, Louisvillestä, Pittsburghista, Clevelandista ja Nashvillestä.
Taloudelliset Näkymät
Vaikka todennäköisyys on vain 15 %, arvioimme, että sivuston arvo on yli 1,3 miljardia dollaria osakearvona tai 3 dollaria/osake, ja täysin energisoituna yli 7 miljardia dollaria.
WULF-osakkeen hinta nousi 2,60 dollariin, mikä tarkoittaa +11 %:n nousua, mikä on merkittävä kehitys.
Verkkoasteen Liitäntä
Kentucky Power, American Electric Powerin tytäryhtiö, rakentaa 345 kV alajaon, joka yhdistää olemassa olevaan 765 kV:n siirtoverkkoon. Tämä antaa TeraWulfille sellaisen verkkoasteen liitännän, joka on paljon tärkeämpi AI-rakentamisessa kuin vanhat kryptokeskustelut ”hashrate-johtajuudesta”.
Pitkän Aikavälin Infrastruktuuripanostus
Yhtiön asiakirjojen mukaan ensimmäisen 500 MW:n erän odotetaan saapuvan vuoden 2028 toisella puoliskolla ja toisen 500 MW:n erän vuoden 2030 toisella puoliskolla, mikä tekee tästä pitkän aikavälin infrastruktuuripanostuksen sen sijaan, että se olisi nopea spekulatiivinen hanke.
Liikevaihtosekoitus
Hankinta laajentaa myös TeraWulfin Kentucky-jalanjälkeä yli 2,8 GW:iin kahden projektin kautta, vahvistaen sen väitettä, että se ei ole enää vain Bitcoin-kaivostyöläinen, jolla on sivuhankkeita laskennassa.
Tämä on tärkeää, sillä yhtiön talous on jo muuttumassa: vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä TeraWulf tuotti 34 miljoonaa dollaria liikevaihtoa, josta 21 miljoonaa dollaria tuli HPC-vuokratuotoista, kun taas Bitcoin-kaivaminen tuotti alle 13 miljoonaa dollaria.
AI:n Vaikutus Kaivostoimintaan
TeraWulfin AI- ja HPC-vuokrausliiketoiminta on jo ohittanut kaivamisen ensisijaisena tulolähteenä, mikä tarkoittaa, että yhtiö hyödyntää tehokkaasti energian saatavuutta, maata, jäähdytystä ja liitäntöjä sen sijaan, että se luottaisi pääasiassa lohkopalkkioihin ja transaktiomaksuihin.
Aiemmassa crypto.news-raportissa TeraWulfin ensimmäisen neljänneksen tuloksia kuvattiin ensimmäiseksi hetkeksi, jolloin huipputehokkuuden laskenta selvästi ylitti Bitcoinin yhtiön keskeisen tulonlähteenä.
Markkinoiden Muutos
Toinen crypto.news-artikkeli huomautti, että Bernstein näkee yli 90 miljardia dollaria ilmoitettuja AI-infrastruktuurikumppanuuksia ja väittää, että listatut kaivostyöläiset hallitsevat nyt yli 27 GW:n suunniteltua teho kapasiteettia, muuttaen heidät strategisiksi portinvartijoiksi laskentateholle.
Riskit ja Haasteet
Siitä huolimatta markkinoiden ei pitäisi teeskennellä, että tämä muutos on puhdas tai riskitön. TeraWulfin ensimmäinen neljännes sisälsi myös nettotappion 427,6 miljoonaa dollaria, joka johtui suurelta osin ei-käteisestä warranttien arvostuksesta, osakepohjaisista korvauksista ja arvonalentumistappioista.
Tämä muistuttaa, että ”AI-siirtymä” on tullut suosituiksi kertomuksiksi yrityksille, joilla on edelleen heikot taseet ja pääomaintensiiviset perinteiset kaivostoimintaomaisuudet.
Yhteenveto
TeraWulf ei ole yksin. Koko sektorilla kaivostyöläiset ohjaavat energiaa Bitcoinista AI-datakeskuksiin, koska AI-asiakkaat allekirjoittavat pidempiä sopimuksia, tarjoavat ennakoitavampaa kassavirtaa ja välittävät vähemmän Bitcoinin puolittumisjaksosta kuin siitä, voiko sivusto toimittaa energiaa ajallaan.
Crypto.news on jo seurannut tätä laajempaa siirtymää. Yhdessä aiemmassa tarinassa Core Scientific myi 208,3 miljoonan dollarin arvosta Bitcoinia ensimmäisellä neljänneksellä rahoittaakseen omaa AI-datakeskuksen rakentamistaan, ja kolokaatio- ja vuokratulot nousivat 77,5 miljoonaan dollariin, kun taas kaivostulot laskivat 30,1 miljoonaan dollariin.
Epämukava johtopäätös on, että tämä ei ole enää sivustrategia. TeraWulfin Kentucky-sopimus osoittaa, että listatut kaivostyöläiset näkevät yhä enemmän hashvoiman siirtymäkäyttötilana energiarikkailla sivustoilla, ei loppupelinä.
Bitcoin on saattanut rakentaa nämä yritykset, mutta AI-laskenta on se, mitä he nyt uskovat voivansa oikeuttaa arvostuksensa.
