Yhdysvaltain SEC:n suuntaus kryptovaluuttojen sääntelyssä
Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) on ottanut toisen askeleen kohti sallivampaa kryptosuuntausta, mutta se ei ole antanut koko teollisuudelle kattavaa hyväksyntää. Viraston viimeisimmät toimet osoittavat kapeampaa muutosta: enemmän selkeyttä siihen, miten tietyt kryptovarallisuudet käsitellään, sekä enemmän tilaa tietyille kryptoliittymille toimia ilman välittömän välittäjärekisteröinnin vaatimusta.
Tämä muutos on ruokkinut väitteitä siitä, että SEC on antanut uuden ”vihreän valon” kryptovaluutoille. Kuitenkin nykyinen tilanne viittaa rajoitetumpaan todellisuuteen. Virasto on selventänyt, että liittovaltion arvopaperilait koskevat digitaalisia arvopapereita, kun taas monet muut kryptovarallisuudet saattavat jäädä tämän kategorian ulkopuolelle.
SEC:n valvontatoiminta ja ohjeet
Samalla SEC on jatkanut ehtojen, kategorioiden ja oikeudellisten rajojen korostamista laajan hyväksynnän sijaan. Viimeisin muutos sopii myös laajempaan uudelleenasetukseen sääntelyviranomaisessa. Tuore Reutersin raportti kertoi, että SEC:n valvontatoiminta laski jyrkästi tilikaudella 2025, kun virasto siirsi painopistettään petoksiin, sijoittajien vahinkoon ja markkinoiden eheyteen sen sijaan, että se olisi jatkanut suurten määrien uusien tapausten käsittelyä, mukaan lukien joitakin, jotka liittyvät digitaalisiin varoihin.
Huhtikuun 13. päivänä SEC:n kaupankäynnin ja markkinoiden osasto julkaisi henkilöstölausunnon tietyistä käyttäjäliittymistä, joita käytetään kryptovarallisuustransaktioissa. Lausunnossa todettiin, että henkilöstö ei vastustaisi joissakin tapauksissa, jos liitynnän tarjoaja loi tai käytti tällaista liityntää ilman rekisteröitymistä välittäjäksi. Komissaari Hester Peirce sanoi, että lausunto käsitteli etupintoja ja itsevarastoituja lompakoita, joita sijoittajat käyttävät on-chain-kryptovarallisuustransaktioissa.
”Helpotus oli rajallista. Se koski erityisiä olosuhteita eikä merkinnyt laajaa valtuutusta pörsseille, tokenin liikkeeseenlaskijoille tai laajemmalle kryptomarkkinalle.”
Kryptovarallisuuden luokittelu ja tulevaisuus
Tämä ero on tärkeä otsikon kannalta. SEC on avannut kapeamman polun joillekin kryptoeekosysteemin osille, mutta se ei ole julistanut, että kaikki kryptotoiminta olisi hyväksytty tai puhdistettu. Suurempi poliittinen käänne tapahtui 17. maaliskuuta, kun SEC julkaisi pitkään odotetun ohjeen siitä, miten liittovaltion arvopaperilait koskevat kryptovarallisuuksia.
Reuters raportoi, että virasto ryhmitteli tokenit kategorioihin, kuten digitaaliset hyödykkeet, stablecoinit ja digitaaliset arvopaperit, samalla kun se totesi, että arvopaperilait koskevat vain digitaalisia arvopapereita. Tämä ohje merkitsi suurta muutosta viraston aikaisemmasta, tiukemmasta valvontakannasta.
”Silti se kehystettiin luokitteluna ja vaatimustenmukaisuusponnistuksena, ei täytenä vihreänä valona jokaiselle tokenille, projektille tai alustalle.”
Kryptovarallisuutta voitaisiin edelleen käsitellä eri tavalla, jos sitä markkinoidaan sijoituksena, joka liittyy voitto-odotuksiin. Tämän seurauksena vahvin tarkka näkökulma ei ole se, että SEC on hyväksynyt krypton laajasti. Tarkempi tulkinta on, että sääntelyviranomainen on tehnyt säännöistä suotuisampia teollisuuden osille samalla, kun se on pitänyt keskeiset oikeudelliset rajat voimassa.
