Kiina ja Stablecoinit
Kiina on äskettäin kieltänyt valtuuttamattomien offshore-yuan-pohjaisten stablecoinien liikkeeseenlaskun samalla, kun se edistää valtion tukemaa e-CNY-digitaalista valuuttaa. Samaan aikaan Yhdysvaltain dollariin sidotut stablecoinit hallitsevat edelleen markkinoita, ja dollariin sidotut tokenit muodostavat 99,8 % fiat-pohjaisista stablecoineista.
Jeremy Allaire ja Kiinan mahdollisuudet
Circle CEO Jeremy Allaire on todennut, että Kiinalla on merkittävä mahdollisuus laajentaa yuanin globaalia käyttöä yuan-pohjaisen stablecoinin kautta, huolimatta Pekingin tiukoista rajoituksista yksityisesti liikkeeseen laskettuihin renminbiin liittyviin digitaalisiin tokeneihin. Hongkongissa Allaire väitti, että stablecoinit voisivat auttaa Kiinaa ”vienti” valuuttaansa tekemällä kansainvälisistä maksuista nopeampia ja helpompia. Hän ehdotti, että tällainen tuote voisi toteutua seuraavien kolmen tai viiden vuoden aikana.
”Suuri kysymys on, tarvitsevatko maat, jotka hylkäävät yksityiset digitaaliset valuutat, lopulta niitä pysyäkseen kilpailukykyisinä kansainvälisessä kaupankäynnissä ja rahoituksessa.”
Kiinan sääntelytoimet
Kiina on tähän asti ottanut päinvastaisen lähestymistavan. Helmikuussa Kiinan kansankeskuspankki ja seitsemän muuta viranomaista julistivat valtuuttamattomien offshore-yuan-pohjaisten stablecoinien liikkeeseenlaskun laittomaksi taloudelliseksi toiminnaksi. Sääntelijät ovat myös esittäneet tiukempaa valvontaa tokenisoiduille kotimaisille reaalimaailman varoille. Viranomaiset ovat todenneet, että toimenpiteet ovat tarpeen taloudellisen vakauden suojelemiseksi, pääoman poistumisen estämiseksi ja rahapoliittisen suvereniteetin puolustamiseksi.
Nämä politiikat ovat linjassa Pekingin mieltymyksen kanssa valtion hallinnoimalle digitaalivaluuta e-CNY:lle sen sijaan, että suosittaisiin yksityisesti liikkeeseen laskettuja stablecoineja. Kiina on myös johdonmukaisesti vahvistanut vuonna 2021 antamaansa kieltoa kryptokaupalle ja kaivostoiminnalle, ja vuoden 2025 loppuun mennessä keskuspankki ilmoitti tiukentavansa valvontaa stablecoineja vastaan.
Dollariin sidottujen stablecoinien kasvu
Samaan aikaan dollariin sidotut stablecoinit hallitsevat edelleen globaalia markkinaa. Itse asiassa Circle:n USDC kasvoi 72 % vuodessa 75,3 miljardiin dollariin liikkeessä vuoden 2025 loppuun mennessä. Allaire myös huomautti, että miljardeja dollareita lisä-USDC-transaktioita tapahtui Yhdysvaltojen ja Iranin konfliktin aikana, kun käyttäjät kääntyivät kannettavien digitaalisten dollarien puoleen epävarmuuden aikana.
Outlier Venturesin mukaan Yhdysvaltain dollariin sidotut stablecoinit edustivat 99,8 % kaikista fiat-pohjaisista stablecoineista vuonna 2025. Vaikka Peking on edelleen hyvin keskittynyt e-CNY:n edistämiseen, pitkän aikavälin haasteena saattaa olla se, voiko tiukasti hallittu valtion johtama malli kilpailla yksityisesti liikkeeseen laskettujen digitaalisten valuuttojen nopeuden, joustavuuden ja kansainvälisen ulottuvuuden kanssa.
