Coinbase ja Bitcoinin vakuudella tapahtuva lainanantotuote
Coinbase keskittyy Bitcoinin vakuudella tapahtuvaan lainanantotuotteeseensa, ja pörssi tarjoaa asiakkailleen kilpailukykyisiä korkoja yhdistämällä heidät kevyesti arvioituihin pääomapooliin, jotka eivät vaadi henkilökohtaisten tietojen antamista ennen varojen jakamista amerikkalaisille. Vaikka pörssin kilpailijat ovat saaneet osavaltiokohtaisia lupia tarjotakseen samankaltaisia palveluja, Coinbasen tuote ei kohtaa samoja mahdollisia esteitä, koska yritys toimii teknologiapalveluntarjoajana – eikä lainaa asiakkaidensa varoja itse.
Palvelun toiminta
Sen sijaan, että asiakkaat tekisivät liiketoimintaa Coinbasen kanssa, he tallettavat varojaan Morpho-nimiseen hajautettuun rahoitusprotokollaan Coinbasen mobiilisovelluksen kautta. Morphon alustalla he voivat asettaa Bitcoinia vakuudeksi lainoille Circle-yhtiön USDC:ssä. Vaihtoehtoisesti Coinbasen asiakkaat voivat tallettaa USDC:tä Morpho-protokollaan saadakseen tuottoa.
Sääntely ja turvallisuus
Yhdysvalloissa lainanantajien on noudatettava KYC (tunne asiakkaasi) ja AML (rahanpesun estäminen) sääntöjä taloudellisten rikosten torjumiseksi. Nämä vaatimukset sisältävät henkilökohtaisten tietojen, kuten nimien, osoitteiden ja jopa sosiaaliturvatunnusten, hankkimisen käyttäjiltä. Koska Morpho on lupaamaton protokolla, se ei ole suunniteltu valvomaan tapahtumia kuten useimmat rahoituslaitokset tekevät.
”DeFi:ssä infrastruktuuri on suunniteltu mahdollistamaan pääoman vapaa virtaus yksilöiden välillä, riippumatta siitä, keitä he ovat.”
Useat alan tarkkailijat kertoivat Decryptille, että tämä dynamiikka tekee Coinbasen tuotteesta todennäköisesti tuottoisamman, mutta se herättää myös sääntöjen noudattamiseen liittyviä huolia. Toisin sanoen Coinbasen asiakkaat ovat ensisijaisen suojan alaisia rahanpesua ja terrorismin rahoitusta vastaan, kun taas heidän lainanantajillaan on alhaisempi kynnys.
Steakhouse ja käyttäjien vaatimukset
Tämä koskee myös tahoja, jotka tallettavat USDC:tä Morphon ”holveihin”, joita hallinnoi Steakhouse-niminen yritys. (Coinbase kertoi äskettäin Decryptille, että Steakhouse jakaa suoritusmaksuja pörssin kanssa.) Esimerkiksi Steakhouseen tallettavat käyttäjät ”vakuuttavat ja takaavat”, että he ovat vähintään 18-vuotiaita, pelkästään käyttämällä yrityksen palveluja, Steakhouse-dokumentaation mukaan.
”Mikä tahansa Coinbasen käyttäjä, joka tallettaa USDC:nsä Morphon holviin, on täysin KYC-tarkastettu.”
Steakhouse sanoo, että käyttäjien ”on” oltava käyttämättä heidän holvejaan, jos he eivät täytä näitä vaatimuksia, mutta näyttää siltä, ettei heillä ole vakiintunutta varmennusprosessia käytössä. Silti Steakhouse sanoo, että se voi keskeyttää pääsyn ”kolmansien osapuolten alustojen tai käyttöliittymien kautta”.
Coinbasen tulevaisuus ja lainarajat
New Yorkin rahoituspalveluosasto hyväksyi rajoitetun toteutuksen Coinbasen Bitcoinin vakuudella tapahtuvasta lainanantotuotteesta, henkilö, joka tuntee asian, kertoi Decryptille. Coinbasen Bitcoinin vakuudella tapahtuva lainanantotuote ylitti 1 miljardin dollarin alkuperät tämän kuukauden aikana. Ja kun asiakkaat tekevät käsirahoja koteihin tai ostavat suuria esineitä, kuten autoja, pörssi aikoo nostaa lainarajoja 5 miljoonasta dollarista 1 miljoonaan dollariin pian.
Muutama viikko sitten Coinbase haki kansallista luottokirjaa Office of the Comptroller of the Currency (OCC):ltä, ja se on viimeisin yritys kryptosfäärissä, joka on tehnyt niin. Toisin kuin perinteinen pankkilupa, kansallinen luottokirja ei salli laitosten myöntää lainoja.
Kilpailu ja korkotasot
Coinbase tarjosi aiemmin suoraan asiakkaille Bitcoinin vakuudella tapahtuvia lainoja, mutta palvelu lopetettiin alan laajuisen tarkastelun myötä vuonna 2023. Tuolloin Coinbase veloitti 8,7 %:n vuosikorkoa Bitcoinin vakuudella tapahtuvista lainoista. Vuonna 2024 Coinbase Ventures osallistui 50 miljoonan dollarin strategiseen rahoituskierrokseen Morpholle, ei kauan sen jälkeen, kun protokolla laajeni Coinbasen Ethereum-kerroksen 2 skaalausverkkoon Base.
Aiemmin Morphon palvelut olivat saatavilla vain Ethereum-pääverkossa. Morphon avulla Coinbasen käyttäjät voivat ”nauttia koroista, jotka ovat jopa 5 %”, pörssin verkkosivuston mukaan, joka kuvaa korkoa ”2x alhaisemmaksi kuin muut kryptovakuudelliset lainavaihtoehdot.”
”Kilpailukykyiset korkotasot, joihin käyttäjämme voivat päästä, määräytyvät Morpho-protokollan mukaan (ja voivat vaihdella), jotka ovat seurausta USDC:n tarjonnasta ja kysynnästä asianomaisissa Morpho-lainapoolissa.”
Yhdysvalloissa lainanantaja Ledn vaatii asiakkailtaan 10,4 %:n vuosikorkoa sen tavallisesta Bitcoinin vakuudella tapahtuvasta lainasta. Figure Technologies, joka debytoi Nasdaqissa viime kuussa, veloittaa samalla 9,9 % APR tavallisesta kryptovakuudellisesta lainastaan. Nämä yritykset toimivat Yhdysvalloissa erilaisten lainanantajalupien alla, joten niiden palvelut eivät ole saatavilla muutamassa osavaltiossa, huolimatta Coinbasen tuotteen saatavuudesta.
Yhteenveto
”Coinbasen käyttäjät, jotka lainaavat ja lainaavat Morphon kautta, voivat hyödyntää DeFin etuja, joissa läpinäkyvät kaupankäynnin ja selvityksen säännöt voivat tarjota parempia tuotteita alhaisemmilla kustannuksilla ajan myötä,” Steakhouse-edustaja kertoi Decryptille. Jotkut yritykset ovat yrittäneet tasapainottaa DeFin lupaamattoman luonteen Wall Streetin tarpeiden kanssa.
Esimerkiksi vuonna 2022 kryptosäilytysyhtiö Fireblocks tuki versiota lainaprotokollasta Aave, joka vaati osallistuvilta laitoksilta KYC-vahvistuksen. Tuolloin Fireblocks myönsi, että DeFi ”on suurelta osin jäänyt hyödyntämättömäksi laitoksilta riskienhallinnan ja KYC/AML-vaatimusten vuoksi.” Tuotteen käyttöönotto oli vaisua, ja jotkut tarkkailijat kuvailivat käytännössä tyhjää protokollaa ”karhumaiseksi merkiksi KYC-Fi:stä” Aaven hallintoforumeilla puolitoista vuotta myöhemmin.
