DeFi-lainaus ja SEC:n sääntely
DeFi-lainaus on jälleen noussut SEC:n agendalle, kun sääntelijät tapasivat alan toimijoita tarkastellakseen tokenien luokittelua, älysopimuksia ja keinoja noudattaa kryptolainojen sääntöjä. Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) Crypto Task Force jatkaa tapaamisia alan osallistujien kanssa, kuten käy ilmi 15. syyskuuta pidetystä tapaamisesta DeFi-yritys Term Financen edustajien kanssa julkaistusta muistiossa.
Term Financen malli
Muistiossa kuvattiin Term Financen malli lyhytaikaiselle, kiinteäkorkoiselle lainaukselle, joka hyödyntää yliturvattuja kryptovarantoja kolmiosaisissa takaisinosto-rakenteissa ja käyttää älysopimuksia ei-säilytykselliseen toteutukseen. SEC:n muistiossa todettiin, että keskustelun aiheena oli lähestymistavat kryptovarojen sääntelyyn liittyvien kysymysten käsittelyyn.
Reves- ja Howey-testit
Asiakirjassa mainittiin, että Reves-testiä arvioitiin selvittääkseen, muistuttavatko tällaiset lainat vapautetuista velkakirjoista, ja että Howey-testiä tarkasteltiin sen merkityksen osalta päätettäessä, voitaisiinko protokollatokenit luokitella arvopapereiksi.
Term Finance esitti kysymyksiä siitä, vaikuttaako vähittäisosallistuminen sääntelyanalyysiin, miten toissijaiset markkinat voisivat vaikuttaa luokitteluun ja vaikuttavatko käyttöliittymät Howeyn ”toisten ponnistelut” -osioon.
Riskienhallinta ja sääntöjen noudattaminen
SEC:n henkilökunta korosti tarpeen tasapainottaa julkista käsitystä tuotteiden teknisen ja taloudellisen suunnittelun kanssa. Riskienhallinta ja sääntöjen noudattaminen olivat myös keskeisiä teemoja keskusteluissa. Term Finance korosti mekanismeja, kuten yliturvattuja vaatimuksia, hajautettuja hintaoikeuksia ja reaaliaikaista tarkastettavuutta osoittaakseen yhteensopivuutensa sijoittajansuojaperiaatteiden kanssa.
Tuleva yhteistyö SEC:n kanssa
Yritys ilmaisi myös kiinnostuksensa tulevaan yhteistyöhön SEC:n kanssa työkalujen, kuten sääntelyhiekkaohjelmien, jatkuvien arviointien henkilökunnan kanssa ja viestinnän kautta, joka on suunniteltu välttämään lainojen tai tokenien väärinluokittelua sijoitustuotteiksi.
SEC:n Crypto Task Force
SEC:n Crypto Task Force, jota johtaa komissaari Hester Peirce, on aktiivisesti vuorovaikutuksessa alan kanssa tapaamisten, pyöreiden pöytien ja julkisen palautteen kautta auttaakseen selkeyttämään sääntöjä. Se on pitänyt pyöreitä pöytiä ympäri Yhdysvaltoja – erityisesti kohdistuen alle kahden vuoden ikäisiin pieniin kryptostartupeihin – ja aikatauluttanut julkisen pyöreän pöydän 17. lokakuuta keskustellakseen yksityisyydestä ja taloudellisesta valvonnasta.
Alan tulevaisuus
Vaikka sääntelyepävarmuus jatkuu, muistio heijasti laajempaa alan kantaa, että automaattiset ja läpinäkyvät lainausprotokollat voisivat täydentää perinteisiä markkinoita parantamalla riskienhallintaa ja kannustamalla institutionaalista omaksumista.
