MiCA ja sen haasteet
Kun Euroopan unioni ottaa käyttöön merkittävän Markets in Crypto-Assets (MiCA) -kehyksensä, lain keskeinen lupaus yhtenäisestä markkinasta on jo paineen alla. Cointelegraph tutki viimeisimmässä jaksossaan, voiko MiCA täyttää lupauksensa.
Lupaukset vs. todellisuus
Sääntely on suunniteltu yksinkertaistamaan toimintaa kryptoyrityksille ottamalla käyttöön yksi lisensointijärjestelmä kaikissa 27 jäsenvaltiossa. Kun yritys on saanut lisenssin yhdessä maassa, se voi ”passittaa” palvelunsa koko EU:n alueelle ilman, että sen tarvitsee navigoida paikallisten sääntöjen sekamelskassa. Kuitenkin alle vuodessa käyttöönoton jälkeen kansalliset sääntelyviranomaiset maissa, kuten Ranskassa, Italiassa ja Itävallassa, ovat ilmaisseet huolensa siitä, että passittaminen voisi kannustaa yrityksiä valitsemaan lainkäyttöalueita, joissa on kevyempi valvonta. Tätä käytäntöä kutsutaan sääntelyarbitraasiksi.
”Sääntelykilpailu Euroopassa ei ole mitään uutta”, sanoi Jerome Castille, CoinSharesin Euroopan sääntöjenmukaisuuden ja sääntelyasioiden johtaja. ”Olemme nähneet vähittäiskaupan kaupankäyntialustojen suuntautuvan Kyprokselle ja Maltalle MiFIDin myötä. MiCAN myötä odotettiin, että tällä kertaa olisi toisin. Mutta jälleen kerran näemme yritysten valitsevan lainkäyttöalueita, joita pidetään myönteisinä. Jos ihmiset alkavat ajatella, että kaikki lisenssit eivät ole yhtä hyviä, niin koko yhtenäisen markkinan lupaus katoaa.”
Ongelmat sääntöjen täytäntöönpanossa
Castillen mukaan ongelma ei ole sääntöjen puute, vaan johdonmukaisen täytäntöönpanon puute. ”Euroopassa on jo erittäin korkea taso sijoittajansuojaa, ja todennäköisesti korkein maailmanlaajuisesti”, hän selitti. ”Todellinen ongelma tällä hetkellä on varmistaa, että MiCA toteutetaan täysin. Ilman virallista ohjeistusta kansalliset sääntelyviranomaiset tekevät omat päätöksensä, mikä johtaa eroavaisuuksiin tai jopa sääntelyarbitraasiin. Jos saamme tämän oikein, markkinoista tulee sekä turvallisia että houkuttelevia globaaleille toimijoille. Jos emme, innovaatio etsii muita vaihtoehtoja.”
Pienet kalat suuressa lammessa
Pienemmille yrityksille käyttöönotto osoittautuu erityisen haastavaksi. Marina Markezic, Euroopan Crypto Initiative -järjestön toimitusjohtaja, huomautti, että sääntelyviranomaisten kapasiteettivajeet ja uusien sääntöjen tahti voivat puristaa startupit markkinoilta. ”On erittäin intensiivistä olla sääntöjen mukainen hyvin lyhyessä ajassa”, hän sanoi. ”Suurimmille yrityksille on todella positiivista, että on yksi pääsy koko Euroopan unionin markkinoille. Mutta valitettavasti pienille yrityksille se on todella suuri taakka, eikä ne välttämättä selviä tästä prosessista.”
Vaikka MiCA oli Euroopan yritys johtaa kryptosääntelyssä, sen menestys riippuu siitä, sovelletaanko sääntöjä tasaisesti koko EU:n alueella. Kuten Markezic lisäsi, ”On 27 eri kansallista toimivaltaista viranomaista, jotka valvovat samaa sääntelyä. Jotkut ovat suurempia, jotkut pienempiä, jotkut kokeneempia, jotkut vähemmän. Tämä on todella testi Euroopalle nähdä, pystymmekö valvomaan johdonmukaisesti.”
Kuuntele koko jakso saadaksesi täydellinen haastattelu Cointelegraphin podcast-sivulla, Apple Podcastsissa tai Spotifyssa. Äläkä unohda tarkistaa Cointelegraphin koko muuta ohjelmatarjontaa!
