Intian Web3-ekosysteemin haasteet
Intian valtava Web3-ekosysteemi on jäänyt jumiin byrokraattisten valtataistelujen vuoksi, jotka alan johtajien mukaan maksavat maalle triljoonia. Samaan aikaan Aasian naapurit etenevät selkeillä stablecoin-kehyksillä, kun Yhdysvallat ohjaa rahoituslaitoksia historiallisten lakien kautta.
”Kukaan heistä ei ole valmis tukemaan stablecoin-infrastruktuuria”, sanoi Aishwary Gupta, Polygon Labsin globaalin maksamisen ja RWAs:n johtaja.
Gupta keskusteli Decryptin kanssa Intian asemasta siinä, mitä hän kuvaa nousevaksi ”kryptosodaksi”. Hän arvioi, että Intia voisi säästää 68 miljardia dollaria (₹5.7 lakh crores) vuosittain integroimalla stablecoineja kansainvälisiin maksuvirtauksiin, mutta sääntelytoimettomuus on jättänyt maan, joka on yksi maailman suurimmista Web3-kehittäjien ja käyttäjien keskittymistä, sivuraiteille.
Sääntelyhaasteet ja byrokraattinen pattitilanne
Presidentti Trump allekirjoitti GENIUS-lain heinäkuussa, tarjoten selkeät sääntelyohjeet amerikkalaisille rahoituslaitoksille stablecoinien liikkeeseenlaskemiseksi. Gupta mainitsi, että Intian sääntelyhalvaantumisen taustalla on ”omistuskriisi”, jonka hän on havainnut suoran vuorovaikutuksen kautta hallintoviranomaisten kanssa eri byrokraattisilla tasoilla.
”Kukaan ei halua ottaa tätä omakseen”, Gupta selitti.
Hän kuvailee koordinointiongelmaa, joka liittyy valtiovarainministeriöön ja elektroniikka- ja tietotekniikkaministeriöön. Gupta sanoo, että ”kaikki sanovat, että muiden osastojen pitäisi ottaa johtoasema, mutta kukaan ei astu esiin”.
Institutionaalinen epäröinti ja kilpailu
Guptan keskustelut pankki- ja rahoitusalan johtajien kanssa ovat paljastaneet johdonmukaisen kaavan institutionaalisesta epäröinnistä, joka juontaa juurensa käytännön huoliin. ”Heidän suurin haasteensa ei ole se, etteivät he haluaisi tehdä sitä, vaan se, etteivät he tiedä, mikä RBI:n kanta siihen on”, Gupta selitti.
”Säätelemättömät stablecoin-virrat voivat kiertää pääomavalvontaa, mikä voi heikentää makrotaloudellista vakautta”, sanoi Suraj Sharma, Gate.io:n Intian (oikeudelliset ja sääntely) johtaja.
Sharma puolusti sääntelyvarovaisuutta, viitaten ”legitiimeihin huoliin” kuten rahapoliittinen suvereniteetti ja systeeminen riski.
Globaalit kilpailijat ja Intian viivästykset
Intian viivästykset tapahtuvat myös nousevan alueellisen kilpailun taustalla. Japanin kerrotaan myöntäneen JPYC:lle lisenssin ensimmäisen jenin tukeman stablecoinin liikkeeseenlaskemiseksi. Etelä-Korea on myös noussut huipputason kilpailijaksi, kun hallitsevat ja oppositiopuolueet ovat jättäneet kilpailevia stablecoin-lakeja.
Hongkongin stablecoin-asetus, joka tuli voimaan viime kuussa, asettaa kaupungin yhdeksi ensimmäisistä markkinoista maailmanlaajuisesti säätelemään fiat-pohjaisten stablecoin-laskijoita.
Intian tulevaisuus stablecoinien kentällä
Gupta on varovaisen optimistinen Intian mahdollisesta edistyksestä, tunnistaen kolme tiimiä, jotka ovat valmiita lanseeraamaan stablecoin-palveluja heti sääntelyselkeyden saavuttua. Hän ehdottaa olemassa olevan maksuinfrastruktuurin avaamista, viitaten Brasilian PIX-järjestelmään.
”Meidän tarvitsee vain yksi pankki, joka oikeasti menee ulos ja aloittaa tämän, jotta saadaan aikaan tämä koko aaltoefekti”, Gupta sanoi.
Gupta myöntää, että Intia kohtaa ainutlaatuisia rajoituksia pääomavalvontataloutena, mutta hän on toiveikas, että Intia lopulta luo sääntelyselkeyden stablecoin-innovaatioille.
