GENIUS-laki ja sen vaikutus stablecoineihin
Yhdysvaltojen merkittävä GENIUS-laki voi toimia suurena katalysaattorina stablecoinien hyväksymiselle sekä kotimaassa että kansainvälisesti. Sen sijaan, että se yksinkertaisesti lisäisi kysyntää dollarin taustalla oleville digitaalisille valuutoille, se saattaa tahattomasti ohjata pääomaa tokenisointimarkkinoille, kun sijoittajat etsivät tuottoa varoistaan. Tämä oli yksi keskeisistä havainnoista, jotka esitti Will Beeson, entinen Standard Chartered -johtaja ja nykyinen Uniform Labsin perustaja ja toimitusjohtaja, äskettäisessä haastattelussa. Uniform Labs kehittää institutionaalisia likviditeettiratkaisuja tokenisoiduille rahoitusmarkkinoille.
GENIUS-lain keskeiset säännökset
GENIUS-lain keskeinen säännös on sen kattava kielto tuottoa tuottaville stablecoineille, mikä estää haltijoita ansaitsemasta korkoa digitaalisista dollaritasoistaan. Beesonin mukaan tämä rajoitus nopeuttaa pääoman virtausta tokenisoituihin reaalimaailman omaisuuseriin (RWAs).
”Kun tuottoa tuottavat stablecoinit on poistettu pelistä, instituutioilla on tarve löytää sääntöjen mukaisia tapoja ansaita tuottoa pysyessään likvideinä,” Beeson kertoi Cointelegraphille.
”Pääoma on jo siirtymässä.” Hän huomautti, että triljoonia dollareita ei-korkoa tuottavia stablecoineja on tulossa digitaaliseen rahoitukseen. ”Institutionaaliset haltijat eivät aio istua tyhjillä, arvonalentuvilla omaisuuserillä. He vaativat tuottoa — ja infrastruktuuria, joka tekee sen saavuttamisesta sääntöjen mukaista,” hän sanoi ja lisäsi: ”Seuraava vaihe ei ole tyhjien stablecoinien pitäminen. Kyse on ohjelmallisesta pääsystä riskittömään tuottoon ja kyvystä siirtyä käteisen ja korkealaatuisten omaisuuserien välillä halutessaan.”
Tokenisoinnin tulevaisuus
Beesonin näkemys on samanlainen kuin Aptos Labsin Solomon Tesfayen, joka kertoi Cointelegraphille, että GENIUS-laki hyödyttää tokenisointia yhtä paljon kuin se tekee stablecoineille.
Tämän tarpeen täyttämiseksi Beesonin Uniform Labs rakentaa Multiliquid-nimisen institutionaalisen likviditeettikerroksen tokenisoiduille markkinoille, joka mahdollistaa ohjelmoitavan, reaaliaikaisen muuntamisen tokenisoitujen omaisuuserien, kuten Yhdysvaltain valtionobligaatioiden ja rahamarkkinarahastojen, sekä stablecoinien välillä.
”Tokenisointi muuttaa tätä mahdollistamalla omaisuuden osittamisen, jakamalla omaisuudet pienempiin, edullisempiin yksiköihin,” hän kirjoitti.
Multiliquidin avoin arkkitehtuuri mahdollistaa sääntöjen mukaisille liikkeeseenlaskijoille integroinnin ilman kaupallisia sopimuksia. Vaikka Beeson kieltäytyi nimeämästä kumppaneita, hän vahvisti, että Uniform Labs ”työskentelee useiden johtavien instituutioiden, fintech-yritysten ja stablecoin-liikkeeseenlaskijoiden kanssa” ennen tuotannon lanseerausta myöhemmin tänä vuonna.
Tokenisoinnin laajentuminen
Ennen Uniform Labsin perustamista Beeson toimi Libearan tuotepäällikkönä, joka on Standard Charteredin SC Venturesin inkuboima tokenisointialusta. Tokenisoinnin nousu laajenee yksityisen luoton ja valtionobligaatioiden ulkopuolelle. Vaikka GENIUS-laki antaa uutta legitimiteettiä stablecoineille — ja digitaalisille valuutoille laajemmin — ”seuraava vaihe digitaalisissa omaisuuserissä keskittyy omaisuuserien tokenisointiin,” kirjoitti Sandra Waliczek, joka on osa Maailman talousfoorumin lohkoketju- ja digitaalisten omaisuuserien osastoa.
Toistaiseksi lähes 26 miljardin dollarin tokenisointimarkkina on keskittynyt pääasiassa yksityiseen luottoon ja valtionobligaatioihin. Mutta kuten Beeson huomautti, häiriö laajenee kauas näiden segmenttien ulkopuolelle, kattaen ”yritysobligaatioita, luottoja ja luottorahastoja, raaka-aineita, osakkeita, kiinteistösijoitusrahastoja, pääomasijoitusrahastoja ja lopulta itse pääomasijoituksia ja kiinteistösijoituksia.”
