GENIUS-lain vaikutukset stablecoineihin
GENIUS-lain allekirjoittaminen lainsäädännöksi on luonut ensimmäisen kattavan sääntelykehyksen Yhdysvalloissa liikkeeseenlasketuille stablecoineille. Kannattajat väittävät, että laki parantaa luottamusta, edistää valtavirran hyväksyntää ja vahvistaa dollarin asemaa globaalina reservivaluuttana. Koska stablecoinit saavat nyt jalansijaa globaalissa rahoituksessa, GENIUS-laki voisi myös olla hyödyksi kehittyville markkinoille, houkutella institutionaalista kiinnostusta ja edistää hajautetun rahoituksen (DeFi) elpymistä.
Huolia herättävät kuitenkin edelleen ratkaisemattomat kysymykset, kuten ulkomaisten liikkeeseenlaskijoiden sääntely, epäilyt tuottoa tuottavien stablecoinien kiellosta sekä mahdollinen yritys- ja perinteisen rahoituksen toimijoiden dominointi. Cointelegraphin haastattelemat alan asiantuntijat ovat yhtä mieltä siitä, että GENIUS-laki on merkkitapahtuma Yhdysvaltojen lohkoketju- ja stablecoin-sektorille, ellei jopa globaalille kryptoteollisuudelle.
”Pankit, fintech-yritykset ja jopa suuret vähittäiskauppiaat – käytännössä kuka tahansa, jolla on merkittävä kuluttaja- tai institutionaalinen jakelu – harkitsevat oman stablecoinin liikkeeseenlaskua,” sanoi Christian Catalini, MIT Cryptoeconomics Labin perustaja Cointelegraphille.
GENIUS-lain ulkomaisen stablecoinin ”takaportti”
GENIUS-lain merkittävä heikkous on se, mitä Atlantic Council kutsuu ”Tether-takaportiksi”. Yhdysvaltalainen ajatushautomo väitti blogikirjoituksessa, että Yhdysvaltojen stablecoin-laki ei ”riittävästi” säätele offshore-stablecoin-liikkeeseenlaskijoita. Lain tavoitteena on tuoda järjestystä Yhdysvaltojen stablecoineille asettamalla tiukat säännöt varantojen, taloudellisten tietojen ja pakotteiden noudattamisen osalta. Tämä voi asettaa paikalliset liikkeeseenlaskijat kilpailuhaittaan ja mahdollisesti kannustaa uusia liikkeeseenlaskijoita rekisteröitymään vähemmän vaativissa lainkäyttöalueissa offshore.
”Ulkomaisten liikkeeseenlaskijoiden takaporttia ei korjattu riittävästi,” sanoi Timothy Massad, Harvardin yliopiston Kennedy School of Governmentin tutkimusassistentti ja entinen Yhdysvaltojen hyödyke-futuurikauppakomission puheenjohtaja Cointelegraphille.
GENIUS-laki vaatii Tetheriä ja muita ulkomaisia liikkeeseenlaskijoita täyttämään ”verrattavissa olevat” standardit Yhdysvaltojen liikkeeseenlaskijoiden kanssa, mutta mitä ”verrattavissa oleva” tarkoittaa, ei ole selkeästi määritelty, Massad lisäsi.
Stablecoinin liikkeeseenlasku menee valtavirtaan
GENIUS-lain myötä avautuu ovia suurille Yhdysvaltain kaupallisille pankeille, kuten Bank of America, liikkeeseenlaskemaan omia stablecoinejaan, kun taas megavähittäiskauppiaat, kuten Walmart ja Amazon, tutkivat myös stablecoinin liikkeeseenlaskua. Säänneltyjen yritysstablecoin-liikkeeseenlaskijoiden näkymät herättävät kysymyksiä siitä, miten kryptoperäiset stablecoinit, kuten Tether ja USDC, tulevat vaikuttamaan.
”Tether vähemmän, koska sen offshore-johto on merkittävä,” Catalini sanoi.
Hän lisäsi, että suurin osa uudesta kilpailusta keskittyy Yhdysvaltojen markkinoille, mikä esittää ”merkittävämmän haasteen USDC:lle.” Samaan aikaan Keith Vander Leest, BVNK:n Yhdysvaltojen maajohtaja, sanoi, että uudet toimijat eivät välttämättä tulvii markkinoille. Ei-kryptoperäiset yritykset, jotka lanseeraavat stablecoineja, liikkuvat todennäköisesti varovaisesti, aloittaen pienimuotoisista pilottiohjelmista mukavuuden ja osaamisen rakentamiseksi.
GENIUS ja stablecoinit lisäävät Yhdysvaltojen velan kysyntää
Valkoinen talo väittää, että GENIUS-laki lisää Yhdysvaltojen velan kysyntää ja vahvistaa dollarin asemaa maailman reservivaluuttana. Valtiovarainministeri Scott Bessent sanoi, että dollarin sidonnaiset stablecoinit voisivat lopulta saavuttaa vähintään 2 biljoonan dollarin markkina-arvon, kun nykyinen markkina-arvo on noin 267 miljardia dollaria.
Konsultti ja HammerBlocksin päällikkö Markus Hammer sanoi, että koska Yhdysvalloissa liikkeeseenlasketut stablecoinit on 100 % katettu Yhdysvaltain dollareilla tai niiden vastaavilla, ne luonnollisesti lisäävät kysyntää Yhdysvaltojen veloille.
Kehittyvät markkinat, erityisesti, saattavat tulla merkittäviksi Yhdysvaltain dollarin stablecoinien käyttäjiksi, koska ne tarjoavat enemmän vakautta ja tehokkuutta verrattuna usein hauraisiin paikallisiin rahoitusjärjestelmiinsä. Mutta Hammer ei ollut samaa mieltä dollarin uudesta dominoinnista, väittäen, että luottamus Yhdysvaltain valuuttoihin on vähitellen heikkenemässä.
GENIUS muokkaa stablecoinien käyttöä
GENIUS-laki kieltää stablecoin-liikkeeseenlaskijoita maksamasta ”korkoa tai tuottoa” stablecoineja pitävälle yksilölle. Voiko tämä asettaa Yhdysvalloissa liikkeeseenlasketut stablecoinit kilpailuhaittaan?
”Ilman tuottoa stablecoinit ovat arvonalentuvia varoja,” Perkins sanoi.
Ja vaikka monet uskovat, että maksut ovat stablecoinien tappava käyttötapa, ne toimivat myös tärkeänä arvon säilyttäjänä kehittyvillä markkinoilla. Haltijat kääntyvät DeFiin uudelleenrakentaakseen tuottoa. Ajan myötä on mahdollista, että tuottoa tuottavat arvopaperit tai tokenit tulevat helpommin saataville, jatkoi Perkins.
Kaiken kaikkiaan ”lain allekirjoittaminen on merkittävä virstanpylväs,” Massad sanoi. ”Stablecoinit ovat tähän mennessä hyödyllisin sovellus lohkoketjuteknologiasta, ja vaikka ne eivät muutu merkittäväksi maksuvälineeksi, ne tuottavat hyödyllistä kilpailua maksuihin – saatamme nähdä tokenisoituja pankkitalletuksia pian.”
MIT Cryptoeconomics Labin Catalini kutsui stablecoineja ”ensimmäisiksi tokenisoiduiksi omaisuuksiksi, jotka aloittavat matkansa kohti valtavirran hyväksyntää.” Hän lisäsi, että omaisuudet, kuten joukkovelkakirjat ja arvopaperit, seuraavat pian perässä. GENIUS-laki asettaa sääntelyperustan stablecoinien liikkeeseenlaskulle Yhdysvalloissa ja viestii, että valtavirran hyväksyntä on käynnissä. Huolimatta huolista ratkaisemattomista kysymyksistä, kuten epämääräisestä kielestä ulkomaisista liikkeeseenlaskijoista, alan johtajat pitävät lakia kriittisenä askeleena säänneltyjen dollarin tukemien tokenien puolesta.
